民營銀行破冰:阿里騰訊或引發行業變局

這或許是中國目前最具市場含金量的金融牌照。
　　
　　3月11日，中國銀監會發布了新設民營銀行試點名單，五個方案、十家共同發起企業勝出。
　　
　　距離2013年國務院發布《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》(下稱“金十條”)不到十個月。期間各路力量博弈角逐，輿論關注空前高漲。據監管人士介紹，通過各地政府以及金融監管機構等各種渠道，地方推薦優秀的組建方案超過了幾十套，此前有地方金融辦人事透露，在篩選過程中由于積極參選的企業為數眾多，最終由每個省份自行遴選兩組上報推薦，另有大批民營企業尾隨其后，摸索路數。經過層層篩選，最終方案由相關部委斟酌并由國務院“欽定”。
　　
　　浙江的阿里巴巴、萬向控股有限公司、溫州的正泰集團、溫州華峰集團，深圳的騰訊、百業源投資有限公司，上海的均瑤集團、復星集團，以及天津的天津商匯投資有限公司、華北集團，前后兩兩組合共五組方案被監管層認為是“優中選優”。
　　
　　銀監會主席尚福林解釋，所謂“優”的標準基于五點考量：第一要有自擔剩余風險的制度安排；第二有辦好銀行的股東資質條件和抗風險能力；第三有股東接受監管的具體條款；第四，有差異化的市場定位和特定的戰略；第五，有合法可行的風險處置和恢復計劃，即制定“生前遺囑”。這也為日后試點擴大框定了基本的遴選原則，存款保險制度和銀行破產條例落地后，上述條件或做微調，但不影響大的準則。
　　
　　銀行新玩家
　　
　　脫穎而出者勝在股東實力、方案設計和風控機制上。
　　
　　據了解，一家來自國家戰略上海自貿區屬意料之中，騰訊和阿里作為互聯網金融的實力派被一同安排進第一批試點，決策層有意嘗試不同類型和發展思路的互聯網企業如何優化金融業生態，而溫州地區是民營經濟重鎮，早已申請民營銀行多年，此次入選亦屬眾望所歸。
　　
　　黑馬來自天津，天津商匯和華北集團此前名不見經傳，其中商匯第一和第二大股東分別是天津融升鑫業投資發展有限公司和天津天士力制藥。實際上，天津商匯是天津民營企業的機構投資者聯合體，早在2005年渤海銀行成立之初，該公司入股渤海銀行8%的股權，有較多參與金融企業的經驗。但國內并不乏同等資質的民營企業。
　　
　　接近監管人士向《財經》記者解釋，天津入選“勝在方案”，其業務特點可以概括為“公存公貸”，服務機構法人，不針對普通自然人，也就是不做零售業務。這大大減少了監管層對于風險的顧慮。
　　
　　據了解，按照國務院“金十條”的指導原則，發起設立之初，這五家銀行均為中小型金融機構，監管層人士透露，按照各自上報的初步方案，其意向的注冊資本均大大高于《商業銀行法》規定的下限，即發起設立城市商業銀行最低注冊資本不得低于1億元人民幣。但是初期，由于每個方案均為“有限牌照”，溫州和上海兩地方案為區域性銀行，不得跨區經營，而天津試點的“公存公貸”業務將面臨激烈競爭，規模難以迅速擴大，此三家銀行可能需要多年積累壯大業務。
　　
　　最具想象空間的是兩家互聯網企業發起設立的銀行。由于其特殊的經營模式，其業務和客戶可以遍布全國，加之此前兩家企業在金融領域積累的龐大的客戶資源，其獲得稀缺金融牌照后發力銀行業務威力不小。
　　
　　據權威人士透露，隨著五家試點銀行的經營發展，未來不排除在經營穩健、風險可控、發揮服務實體經濟的特殊作用原則下，允許其增資擴股進一步壯大業務。而對于脫胎于互聯網企業的兩家網絡銀行的未來發展空間將很具想象力。
　　
　　此次試點作為1996年民生銀行發起設立之后的第二批民營銀行開閘，將為未來進一步放開民營資本進入金融業特別是銀行業探路。銀監會副主席閻慶民表示，在試點一段時間后，監管層將總結經驗，制定相關的準入制度，在此基礎上放開第二批試點。從此放開民資入主銀行機構的制度性障礙亦可期待。
　　
　　但是監管層也表示，第二批試點沒有時間表，一切要依試點情況和經濟金融發展變化的情況而定。此前市場普遍猜測兩三年內不會再次開閘，但是據《財經》記者了解，試點很可能會以“較快節奏”推進。
　　
　　目前，銀監會牽頭的多個部委正在加班加點制定會審方案。高層對試點工作甚為重視，具體工作的進度兩條線同時匯報國務院和中央深化改革領導小組。
　　
　　挑戰者來了
　　
　　此番互聯網企業拿到銀行“門票”或將引發行業變局。
　　
　　“銀行在客戶資源、跨行合作等方面對同業嚴防死守，但是卻在不計成本地倒貼給互聯網企業，養大了一批互聯網金融公司。”一位國有大行人士觀察網絡銀行十幾年，“此番互聯網企業拿到了門票，這個影響不是單個企業或局部區域，而是全行業的。”他認為互聯網企業“光膀子”打法有別于銀行業多年來“西裝革履”做業務的模式，將在風險控制、客戶體驗、網點建設等方方面面帶來沖擊。
　　
　　據權威人士透露，此次試點的網絡銀行將不允許設立物理網點開辦業務。而不論對于阿里推崇的“小存小貸”業務，還是騰訊此次上報的“大存小貸”業務模式，要想開門營業，都急需對傳統銀行開展貸款業務的諸多做法進行顛覆和改造。
　　
　　按照監管層此前頒布的各類業務的諸多規章制度，包括信貸合同簽訂、銀行卡開戶、人民幣理財等諸多業務都需要客戶到銀行網點“面簽”相關資料。而對于網絡銀行這類沒有實體網點的銀行來說，按照現行規定上述諸多業務將無法開展。監管層的意向則是，兩家網絡銀行開業后，將允許部分業務的創新，且視情況突破現有規章和做法。
　　
　　“這會產生另一個問題，”一位長期觀察銀行業的資深人士說，“網絡銀行所享受到的競爭優勢，實質上有不平等競爭嫌疑，其他銀行會不會向新規則看齊，要求平等待遇？”這些連鎖反應有待監管層審時度勢作出裁決，但第一枚多米諾骨牌已經推倒。
　　
　　此前以民生銀行為代表的股份制商業銀行積極籌建社區金融便利店，其中僅民生一家即提出“萬家”的三年目標，其他銀行迅速跟進，試圖在成本和渠道優勢上尋找平衡。但此番網絡銀行推出，則意味著銀行經營者們需要重新評估物理網點的價值并對相關的規劃重新定奪。
　　
　　“這不僅影響到銀行新增物理網點的熱情，”一位國有大行電子銀行部負責人分析，“而且還會進一步推動經營者對存量網點的撤并和優化。”他認為，如果網絡銀行試水順利，隨著連鎖效應的釋放，銀行業可能迎來物理網點增長的拐點。
　　
　　在網點布局的背后，是銀行對于風險控制思路的轉變。此前需要面簽的業務能否轉移到互聯網上處理需要慎重考慮。以銀行卡開戶為例，金融市場條件較為完善的美國并沒有“面簽”的相關規定，而香港市場則要求第一次開戶需要面簽，此后則免除。目前國內的相關規定要求只要開戶都需要到銀行物理網點面簽。
　　
　　上述國有大行人士表示，不同的風控方式是依據不同的國情和金融市場發育狀況而定，但是完善金融市場的做法是發展方向。目前國內的信用環境和法治環境尚不足以支持部分業務脫離物理網點，所以此次國內兩家網絡銀行試點仍存在很大變數和風險。而此次以民營資本來試驗新的金融模式，也是責權的對等分配，在享受制度紅利的同時，也要為創新可能產生的損失買單。
　　
　　據公司定期報告的數據，2013年中阿里旗下的淘寶注冊用戶數突破4億，而騰訊旗下QQ已有8億注冊用戶，僅微信就有2億用戶。
　　
　　基于龐大的客戶基礎，阿里集團旗下的小貸公司業務發展迅速。2014年2月中旬，阿里小貸累計投放貸款超過1700億元，小微企業客戶數70余萬家。規模擴張迅速，而且資產質量數據穩健，其公布的小貸不良率小于1%。阿里小貸在目前業務規模下保持的不良率成績，在未來規模倍數增長之后是否能有效控制不良率仍有待觀察。
　　
　　業內人士普遍認為，目前阿里和騰訊基于互聯網信息提高金融業務風控，其交易信息數量以及相關信息的完整性都尚難稱之為“大數據”。而全國范圍內的征信體系建設是復雜龐大的工程，難以一家公司獨立承擔，有待相關政府部門統籌推動。這一金融體系基礎設施建設在降低資金成本、優化金融資源配置方面意義深遠。而相關體系完善并開放入口后，網絡銀行和傳統銀行競爭格局又將發生逆轉。
　　
　　以美國網絡銀行的發展來看，自1995年第一家純網絡銀行——美國安全第一銀行誕生后，網絡銀行并沒有動搖傳統銀行的根基，目前美國在線用戶數量最多的銀行仍是美國銀行，市值第一的銀行仍是富國銀行。
　　
　　據《財經》記者從權威人士處了解，此番決策層選定兩家互聯網巨頭獲得銀行牌照，有意在國內目前的銀行業格局下引入互聯網公司的同時，觀察不同互聯網金融模式之間的競爭。
　　
　　阿里和騰訊都試圖利用互聯網技術來降低金融業務開展過程中信息不對稱的問題。但兩家的思路有所不同，阿里基于電商平臺積累的大量交易記錄信息，而騰訊的思路則是依托QQ和微信平臺上的“圈子信息”。兩家的差異有待市場和客戶做選擇，但一致的是，兩家企業都在用互聯網思維改造傳統銀行業。
　　
　　“改造不僅是在最關鍵的風險控制環節，”一位國有大行人士說，“實際上是在重新拷問銀行的激勵考核機制和經營文化以及理念。”
　　
　　此前穩健但略顯保守的銀行業推崇“萬無一失”的風險理念，這與相關考核機制以及責任追究機制有關。由此帶來的影響是，在大部分業務中，前置風險且審核嚴密，在信貸業務上表現為對“抵押物”的崇拜，在零售業務上表現為事先繁瑣的驗證審核，這些都導致了客戶體驗度不高。
　　
　　阿里巴巴集團副總裁高紅冰在近期的內部交流會上介紹，互聯網公司開展金融業務做法會有很大不同，銀行習慣性前置風險措施，而互聯網公司為了增加客戶體驗度，不僅將風險防控盡量后移甚至化于無形，而且大膽采取“預先賠付”、“無抵押貸款”等新做法。他介紹，目前公司的“賠付”壓力并不大，對貸款質量有信心。
　　
　　新的玩家帶來新的思路。“實際上是在逼問：要市場還是要免責，要利潤還是要規模。”上述大行人士說。
　　
　　重在存量改革
　　
　　此次民營銀行試點自上而下推動，短期內難以批量化放開。據《財經》記者了解，這一試點在基于民營資本平等地位方面意義重大，但是銀行本身的所有制改革重頭戲仍在存量。
　　
　　目前，中國有銀行業法人機構近4000家，其中包括1927家農信社和144家城市商業銀行、337家農村商業銀行，超過1000家村鎮銀行。
　　
　　按照銀監會發布的信息，民間資本已經在銀行業資本構成中占顯著比例。如股份制銀行和城商行總股本中，民間資本占比分別由2002年的11%和19%提高到2013年的45%和56%，已有100多家中小銀行的民資占比超過50%，部分中小銀行為100%民資。全國農村中小金融機構民資占比已超過90%，村鎮銀行民資占比達73%。國有銀行上市后，也有民營機構和公眾持股，實際上為混合所有制企業。
　　
　　尚福林在3月11日“兩會”期間表示，此次民營銀行試點實際上是在試點“民營資本說話”，在經營決策和風險承擔方面真正地發揮作用。1996年批設民生銀行為中國首次試點純民營銀行，彼時中國銀行業深陷天量“不良資產”漩渦，試點民營銀行不僅為民營企業助力，也寄望于不同資本在經營管理、經營效率、風險防控方面有不俗表現。
　　
　　20年后的今天，中國金融業特別是銀行業已經發生了巨大變化。按照銀監會數據，截至2013年底，中國銀行業資產規模超過150萬億元人民幣，信貸資產質量穩健，不良率為1%。即使與國際同業相比亦可圈可點。民營銀行牌照再次開閘，其歷史作用已不同。
　　
　　尚福林在上述場合強調，此次試點是讓民營資本在公司治理、經營決策方面“說話”，而不是僅限財務投資者的角色。此前民資雖能通過股權轉讓、并購重組機會獲得銀行股份，但少有董事會席位和真正的經營決策話語權。
　　
　　據權威人士透露，基于這一目標，未來在新設民營銀行中將嘗試提高“單一股東持股比例”。在此前銀監會的相關規定中，民營資本參股銀行，單一企業持股不得超過10%，關聯企業持股不得高于20%。此規定在部分風險較高的金融機構中略有放松，但突破不大。而此次試點，將適度提高這一硬性比例限制，嘗試相對集中的股權結構是否有效且風險可控。
　　
　　上述人士表示，試點的這一突破如若證明可行，未來還將引入龐大的存量改革。目前在風險評級較差的部分農信社中，已經在嘗試放寬民營資本股比來強化“大股東責任意識”。
　　
　　在目前超過1000家的農村新型金融機構——村鎮銀行范圍內，監管層也不排除未來允許發起銀行股權有序退出，增加民營資本股比。
　　
　　“實際上，最大的改革還是在存量，但其進程必定是不斷嘗試和小步推進的過程。”上述人士表示。