棉紗期貨研討會走進中國疊石橋國際家紡城

　　11月11日，由金石期貨有限公司主辦的棉紗期貨研討會在南通舉辦。活動由鄭州商品交易所和上海棉花交易中心協辦。

　　鄭州商品交易所農產品部衛煌陽經理介紹了棉紗期貨的交易規則，并談了企業參與棉紗期貨的建議。他說，棉花是期貨市場整頓后上市最早的品種，是期貨市場最成熟的品種之一。現階段市場規模穩步擴大，期現價格高度相關，價格發現精準高效，投資者結構合理，產業客戶參與度逐年提升；倉單注冊量穩定，套期保值功能發揮效果好。棉紗期貨今年8月18日上市后，市場正在培育過程中，由于棉紗棉花高度相關，相信市場會有較好的表現。交易品種32支普梳純棉紗，市場規模大，可供交割量充足，符合市場主體中小型企業的產品結構，有利于發現價格，方便企業套保套利。35家棉紗期貨交割庫，江蘇有7家企業，相信會隨著市場的成熟，發揮積極作用。

　　上海棉花交易中心信息部總監汪前進在發言中認為，棉花棉紗價格變化的邏輯是棉花棉紗有不同的驅動力。從2015/16年度開始，全球棉花市場結束持續5年的產大于需的過剩局面，首次出現產不足需，2017/18年度受豐產預期再現過剩局面但龐大的庫存得到有效消減：全球庫存消費比自14/15年度達到100.22%高位后連續三個年度回落至76.2%左右。這成為支撐市場的核心邏輯。他認為，棉花與棉紗價格走勢驚人的同步，但棉花價格彈性要遠高于棉紗。純棉紗成本里面，棉花所占比重最大。作為完全市場化競爭的棉紡行業，以32支純棉紗為代表的中低端產品的價格漲跌看棉價“臉色”已經是行業內難以改變的事實。

　　他認為，在棉花和非棉纖維共生和博弈過程中，非棉纖維替代棉花已成趨勢。從全球來看，非棉纖維對棉花的替代是大趨勢。2005年之前，棉花占全球纖維比40%以上，2005-2009年，棉花占比降至35%左右，隨后2008-2010年成為重要拐點，因為棉價大漲，造成棉花和化纖價差急劇擴大，加快了化纖對棉花的替代步伐，截至2016年，棉花占比基本維持在25%左右。同時行業政策越來越貼近企業的發展需求。2001年入世至今，現在是紡織行業政策環境最好的時候。我國在棉花收拋儲、目標價補貼、進口配額、棉花高征低扣政策、出口退稅等方面都有了很大進步，行業政策越來越貼近企業的發展需求。比如，棉花直補政策、拋儲政策，令國內外棉花價差處于歷史低位；新疆扶持政策，噸紗成本較內地降低3000元/噸等。

　　金石期貨鄭州營業部總經理張全中在談及紡織企業如何進行期貨投資規避經營風險時，認為期貨這個工具拓寬了企業的購銷渠道，擴大了經營平臺。企業可以對沖交易，套期保值，規避由于商品價格變化帶來的不利風，實現穩健經營和可持續發展；還可以進行期現融合，實現期現套利。當然普通投資者可進行投機交易，獲取利潤。但是企業在參與期貨時要充分了解期貨的交易、交割制度和規則；充分了解所投資商品的市場情況；要尊重市場，有進有退；警惕系統性風險和突發事件的發生。

　　棉紗交割庫企業江蘇東華紡織、江蘇大生集團、上海紡織控股大豐公司等企業還就相關交割庫相關問題進行了交流。與會家紡企業詢問了參與棉紗期貨時，如何與企業產品相結合等細節。

　　本次研討會選址在中國疊石橋國際家紡城，周邊集中了家用紡織品特別是床上用品的成千上萬戶廠家，消費了全球最大量的床品坯布和棉紗線。據中鐵海門疊石橋物流有限公司總裁黃輝介紹，今年只跨境貿易一項，疊石橋國際家紡城估計會達到30億美元，超過去年的26億美元。南通通州家紡商會秘書長孫燕介紹，這里是全球最大的家紡集散地，集中了國內大多數家用紡織品特別是床上用品品牌企業。生產經營床罩、枕套、被套、棉被等床上用品及各類家用電器套、窗簾、靠墊、玩具等300多個繡品系列品種。產品暢銷全國200多個城市和地區，遠銷歐美、澳大利亞、南非等20多個國家和地區。