——從4家A股上市企業(yè)三季報看床品市場競爭態(tài)勢

　　據(jù)中國家用紡織品行業(yè)協(xié)會發(fā)布的前三季度我國家紡行業(yè)經(jīng)濟運行趨勢顯示，1~9月，我國家紡市場總體呈回升態(tài)勢，國家統(tǒng)計局統(tǒng)計的1916家規(guī)模以上家紡企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務收入2142.97億元，同比增長10.54%。其中，內銷產(chǎn)值1650.02億元，同比增長11.46%。實現(xiàn)利潤總額115.54億元，同比增長8.57%，利潤率為5.39%。主營收入、內銷產(chǎn)值和利潤總額的增速分別較上年同期提高了7.48個百分點、7.63個百分點和1.49個百分點。

　　在家紡行業(yè)整體形勢利好的情況下，床品企業(yè)也呈現(xiàn)穩(wěn)定增長。前三季度，床品企業(yè)實現(xiàn)營收1135億元，同比增長10.2%，利潤總額為63.2億元，同比增長6.67%，利潤率為5.57%。

　　那么，在此背景之下，A股上市床品企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)如何？

3家公司實現(xiàn)營收增長

　　目前，以床品為主要營收來源的上市家紡企業(yè)主要有羅萊生活、夢潔股份、富安娜、水星家紡、多喜愛5家。截至記者發(fā)稿，除水星家紡外，其他4家企業(yè)都發(fā)布了三季報。

　　據(jù)4家企業(yè)的三季報數(shù)據(jù)顯示，羅萊生活、夢潔股份兩家企業(yè)實現(xiàn)了營收、利潤雙增長；富安娜實現(xiàn)營收增長，但利潤下降；多喜愛最不樂觀，營收和利潤雙下降。

　　具體來看，今年前三季度，羅萊生活實現(xiàn)營收31.83億元，同比增長47.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.11億元，同比增長19.68%。富安娜實現(xiàn)營收15.39億元，同比增長14.16%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.4億元，同比下降1.21%。夢潔股份實現(xiàn)營收11.89億元，同比增長42.08%，歸屬于上市公司股東的凈利潤7194萬元，同比增長26.43%。多喜愛實現(xiàn)營收4.46億元，同比下降0.92%，歸屬于上市公司股東的凈利潤836萬元，同比下降14.35%。

　　羅萊生活表示，營收的增長主要系本期收購美國萊克星頓公司增加約5.7億元所致。2016年11月8日，羅萊生活旗下產(chǎn)業(yè)投資基金大信家居產(chǎn)業(yè)基金收購萊克星頓100%的股份，成為其唯一的股東。今年1月6日，完成交割，并入公司合并報表。

　　夢潔家紡表示，業(yè)績實現(xiàn)較快增長主要得益于家紡業(yè)務實現(xiàn)穩(wěn)定增長及收購大方睡眠并表。2016年9月26日，夢潔家紡收購大方睡眠51%的股份，大方睡眠成為其控股子公司，并于2016年11月并入公司合并報表。另外，其子品牌以及新渠道的快速增長也有效帶動了增長。

　　富安娜雖然利潤處于下降態(tài)勢，但較半年報降幅有所收窄。雖然在三季報中富安娜并沒有給出下降原因，不過從其今年的一系列動作中能夠看出些端倪。今年以來，在積極推進大家居業(yè)務的同時，富安娜一直加大渠道結構的優(yōu)化，堅持直營擴大化的戰(zhàn)略。據(jù)了解，包括河南鄭州、遼寧沈陽以及安徽合肥在內的三大北方省會城市，富安娜已分別于2016年下半年及2017年上半年收回直營。富安娜在半年報中透露，這些重要城市的直營化經(jīng)營，為其傳統(tǒng)業(yè)務板塊的快速增長以及富安娜美家的布局都帶來了極為重大的意義。

　　對于多喜愛而言，營收與利潤的下降主要還是由于多元化經(jīng)營之路上大傷了元氣所致。其布局的垂直電商業(yè)務在2016年虧損1912萬元，這一數(shù)字接近其當年的凈利潤，給2016年年報以及2017年半年報都帶來很大影響。不過，由于果斷停止了該項業(yè)務，并不斷推進IP衍生品運營業(yè)務，使得多喜愛今年前三季度的利潤降幅與上半年相比大幅收窄了16.37個百分點。

轉型之路并非一帆風順

　　新常態(tài)下，經(jīng)濟增長放緩，企業(yè)都在積極轉型，羅萊生活、夢潔股份、富安娜以及多喜愛也不例外。這些企業(yè)紛紛去“家紡化”，擁抱大家居，企圖以此帶來新的經(jīng)濟增長點。需要指出的是，它們的轉型領域、進展程度以及對業(yè)績帶來的影響不盡相同。

　　羅萊生活收購萊克星頓，除了并表所帶來的外延業(yè)績增量外，羅萊生活還希望其出色的高端家具產(chǎn)品與其大家居轉型形成較強的協(xié)同效應，帶動公司內外延發(fā)展。

　　相關資料顯示，萊克星頓是美國家具品牌，定位高端家具品類，具有百年歷史，2016年實現(xiàn)收入約1.2億美元，利潤約550萬美元。目前萊克星頓在中國21個城市擁有24家授權零售店，主要有品牌專賣商場店、品牌專賣獨立店、高端進口家居館獨立層等形態(tài)；單店面積在500平方米以上，選址多數(shù)在進口館。

　　“羅萊生活進入電商領域后，獲得了雙渠道優(yōu)勢，線上線下差異化發(fā)展的模式更是讓羅萊搶占消費入口，再加上轉型升級和外延擴展等舉措，羅萊生活得以實現(xiàn)業(yè)績在家紡零售終端低迷的情況下仍能保持增長。”羅萊生活相關負責人表示，萊克星頓是美國高檔家居品牌，收購萊克星頓將助力公司向軟裝家居方向深入發(fā)展。

　　如果說羅萊生活通過收購萊克星頓切入了軟裝家居領域，那么夢潔股份則通過收購大方睡眠切入了智能家居領域。相關資料顯示，大方睡眠于2010年1月成立后一直從事記憶綿、記憶綿床墊、記憶綿枕頭等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，研發(fā)實力較強，是國內少數(shù)擁有MDI軟發(fā)泡技術，并大規(guī)模生產(chǎn)運用于記憶綿家居用品的企業(yè)。夢潔股份表示，對大方睡眠的投資將加強公司功能性產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)，有利于提升產(chǎn)品品質和豐富產(chǎn)品品類，進一步提升公司的市場競爭力，是公司實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)+CPSD（C為顧客，P為產(chǎn)品，S為服務，D為渠道）戰(zhàn)略邁出的重要一步。

　　雖然夢潔股份在三季報中并沒有公布大方睡眠所帶來的營收數(shù)據(jù)，但是在半年報中，大方睡眠的數(shù)據(jù)比較亮眼（實現(xiàn)營收1.27億元，占總營收的16.18%），夢潔股份明確表示，該數(shù)據(jù)對其上半年總營收的同比增長起到關鍵作用。

　　對于富安娜而言，進一步推進美家“全屋藝術美家配置”戰(zhàn)略是今年工作的重中之重，該戰(zhàn)略是其切入家具領域的媒介。為了推進該戰(zhàn)略，富安娜在去年11月通過網(wǎng)絡競拍購得廣東惠東產(chǎn)業(yè)基地17萬平方米的地塊后，又于今年6月再次以同樣方式獲得該基地剩余5萬平方米的用地。同月，其位于江蘇常熟富安娜工業(yè)園的家具生產(chǎn)車間所配備的德國豪邁設備安裝完畢并正式投產(chǎn)。

　　土地、設備等前期成本的巨額投入在一定程度上影響了富安娜的業(yè)績，不過也得到了滿意的回報。7月初，富安娜美家“全屋藝術美家配置”項目在廣州建筑博覽會上正式限制性啟動招商加盟，效果超過預期計劃。富安娜表示，公司計劃在下半年繼續(xù)深入拓展該業(yè)務，除部分加盟地區(qū)啟動外，還將加大直營城市的拓展力量。

　　相較于上述企業(yè)多元化戰(zhàn)略的穩(wěn)步發(fā)展，多喜愛的轉型之路走得并不順利。在經(jīng)歷了2016年垂直電商業(yè)務的慘敗后，今年，多喜愛開始向智能家居領域拓展。4月1日，多喜愛宣布與硬蛋科技達成戰(zhàn)略合作，共同打造智能家居“AI+家紡”生態(tài)，探索人工智能與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結合。5月5日，多喜愛又與科通芯城簽署業(yè)務合作協(xié)議，雙方共同成立“前海硬蛋智能科技有限公司”。不過，7月25日，多喜愛發(fā)布公告表示，協(xié)議所約定的相關合作未取得實質性進展，也沒有開展任何具體業(yè)務，相關合作處于終止狀態(tài)，公司后續(xù)將不會再進一步磋商及細化協(xié)議中的相關合作。至此，智能家居之路以“流產(chǎn)”告終。值得慶幸的是，由于沒有開展具體業(yè)務，多喜愛的這一嘗試并沒有給三季報帶來“創(chuàng)傷”。

差異化是提升競爭力的關鍵

　　隨著物質生活水平的不斷提升，人們對床上用品的消費不再是滿足基本的生活起居需求，而是更注重生活方式和審美文化的融合，對床上用品的設計、面料甚至生態(tài)、保健等功能也提出了更多要求。盡管目前國內大部分床品企業(yè)的增長方式，仍主要依靠產(chǎn)品品質的提升和營銷渠道的擴張，但建立在品牌基礎之上的質量、文化、時尚等眾多因素上的差異化優(yōu)勢，在競爭中的作用日趨明顯。這一點也成為上述幾家企業(yè)的共識。

　　富安娜始終堅持原創(chuàng)藝術設計的品牌特色，使其產(chǎn)品在家紡行業(yè)始終保持設計領先的地位。2017年前三季度，富安娜持續(xù)不斷地進行新材質、新技術的研發(fā)和應用，在極具市場競爭力的平網(wǎng)產(chǎn)品研發(fā)數(shù)量上又得到了加大，進一步提高了產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。另外，其在皮馬棉、棉麻等面料上的大膽創(chuàng)新運用，也為消費者提供了更舒適的睡眠寢具。

　　羅萊生活不僅與東華大學成立東華大學羅萊研究中心，在材料、染整、睡眠科技等領域開展深度研發(fā)，確保公司的研發(fā)能力始終走在國際家居潮流的前沿，具備持續(xù)引領市場的能力。同時，其還積極開展健康環(huán)保綠色家紡產(chǎn)品的研發(fā)，與江南大學、南通大學就《基于植物多酚的功能家用紡織品綠色生產(chǎn)關鍵技術研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化》項目進行合作，獲得江蘇省重大科技成果轉化專項資金扶持，建立了植物多酚提取中試基地，在今年上半年通過了江蘇省科技廳中期項目驗收，申請了多項發(fā)明專利。另外，羅萊生活的發(fā)明專利《一種印花糊料組合物和印花色漿》在今年獲得中國專利優(yōu)秀獎。

　　夢潔在研發(fā)上也一直沒有停止腳步，尤其是在收購大方睡眠后，其重點放在了解決人們睡眠痛點的功能性產(chǎn)品的研發(fā)上。今年3月，夢潔家紡聯(lián)合中國睡眠研究會發(fā)布了《中國人睡眠質量及科普報告》。該報告指出，當前睡眠障礙嚴重影響著人們的健康，而其中影響睡眠質量最根本、也最容易被忽視的原因是枕頭和床墊不適合自己。針對此，東華大學-夢潔家紡聯(lián)合研究中心成立，夢潔睡魔仕SOMNUS品牌應運而生。夢潔股份表示，該品牌將通過推出枕芯和枕墊這些最能提高睡眠品質的產(chǎn)品，提高中國人的睡眠質量。

　　多喜愛的突破在于將數(shù)碼印花面料工藝與現(xiàn)有的芬納諾抗菌技術進行結合，實現(xiàn)了現(xiàn)有抗菌技術的二次開發(fā)及數(shù)碼印花技術的二次應用開發(fā)。同時，其在行業(yè)內較早使用寬幅數(shù)碼印花技術，將公司時尚個性品牌藝術與科學技術進行有機結合，為實施差異化經(jīng)營提供了有力支撐。此外，為了滿足消費者對于新科技的不斷追求及對于健康環(huán)保的迫切期待，公司自主研發(fā)了以廣譜抗菌科技為核心的納米銀抗菌系列產(chǎn)品，此系列產(chǎn)品經(jīng)過多次實驗證實對于“大腸桿菌”、“白色念珠菌”、“霉菌”等多種病菌具有強效抑制作用。與之相關的《一種聚合物還原納米銀抗菌整理劑的制備方法及其用途》還取得了發(fā)明專利。