2017年度全球棉花：產(chǎn)大于需 市場(chǎng)壓力大

　　中儲(chǔ)棉花信息中心總經(jīng)濟(jì)師馮夢(mèng)曉近日在接受記者采訪(fǎng)時(shí)，就2017年度棉花市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)行了分析。馮夢(mèng)曉表示，2017年度，全球棉花市場(chǎng)供求格局方面的新看點(diǎn)和熱點(diǎn)已基本"塵埃落定"：棉花產(chǎn)量大幅增加，增長(zhǎng)幅度是多年來(lái)罕見(jiàn)的，但棉花消費(fèi)量?jī)H略微增加，造成了產(chǎn)大于需的情況，給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。

結(jié)構(gòu)：我國(guó)市場(chǎng)偏緊外部市場(chǎng)產(chǎn)需雙增加

　　馮夢(mèng)曉表示，從結(jié)構(gòu)上看，2017年度，中國(guó)棉花市場(chǎng)偏緊，產(chǎn)量、需求雙雙增加，供需缺口超過(guò)200萬(wàn)噸；在中國(guó)以外市場(chǎng)，棉花產(chǎn)大于需達(dá)到367萬(wàn)噸。庫(kù)存消費(fèi)比是最能測(cè)量資源供求水平的核心指標(biāo)，2017年度，全球棉花期末庫(kù)存消費(fèi)比為66.54%，是2000年度以來(lái)的最高水平，也就是說(shuō)，2017年度是棉花供給大于需求、資源超級(jí)充沛的一個(gè)年度。

價(jià)格：我國(guó)與國(guó)際棉花價(jià)差迅速拉大

　　馮夢(mèng)曉分析指出，在棉花價(jià)格方面，印度作為世界最大的產(chǎn)棉國(guó)，該國(guó)的主要產(chǎn)棉邦將最低收購(gòu)價(jià)格有所拉高，對(duì)國(guó)際棉價(jià)下行有所緩沖，但不足以緩解上述因素帶來(lái)的壓力，兩者之間的對(duì)沖差距懸殊。根據(jù)中國(guó)海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，今年9月，我國(guó)進(jìn)口棉花9.27萬(wàn)噸，與8月份環(huán)比增長(zhǎng)0.88萬(wàn)噸，增幅10.46%；與去年同期相比，同比增長(zhǎng)3.2萬(wàn)噸，增幅53.5%，為2017年4月以來(lái)的最大增幅。我國(guó)進(jìn)口棉紗約16.74萬(wàn)噸，同比增加8.73%，環(huán)比增加5.44%，打破了2017年3月以來(lái)，外紗進(jìn)口連續(xù)6個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)的有利局面。10月，我國(guó)進(jìn)口棉花7.8萬(wàn)噸，與9月份環(huán)比減少1.47萬(wàn)噸，減幅15.83%；與去年同期相比，同比增長(zhǎng)3.67萬(wàn)噸，增幅88.75%。今年1月-10月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花98.08萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.45萬(wàn)噸，增幅40.87%。2017年度，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花17.07萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.87萬(wàn)噸，增幅67.39%。儲(chǔ)備棉輪出帶來(lái)的有利格局，正在因?yàn)槟壳懊藁▋r(jià)格的壓力而快速流失，對(duì)此，市場(chǎng)應(yīng)給予高度關(guān)注。

消費(fèi)：國(guó)外市場(chǎng)對(duì)我國(guó)棉花價(jià)格造成壓力

　　馮夢(mèng)曉還表示，從消費(fèi)端情況來(lái)看，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況對(duì)下游企業(yè)有一部分拉動(dòng)作用。年初以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)體普遍向好，但持續(xù)性、力度要審慎看待。現(xiàn)在可以明顯感覺(jué)到國(guó)外市場(chǎng)寬松程度所帶來(lái)的壓力，在棉花價(jià)格下行的過(guò)程中，國(guó)外棉花的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)對(duì)中國(guó)的棉花市場(chǎng)的確造成了壓力。從9、10月份的表現(xiàn)看，我國(guó)棉花市場(chǎng)壓力很大，內(nèi)外棉價(jià)差顯著擴(kuò)大；在價(jià)差擴(kuò)大的同時(shí)，外圍市場(chǎng)棉紗價(jià)格的優(yōu)勢(shì)也逐漸體現(xiàn)出來(lái)。9月份，外紗進(jìn)口量沒(méi)有延續(xù)前幾個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)，呈現(xiàn)出正增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，港口外紗報(bào)價(jià)情況對(duì)國(guó)內(nèi)棉紗沖擊有所顯現(xiàn)，這是行業(yè)不得不考量的因素。從國(guó)家棉花監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)來(lái)看，9月份，國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格比國(guó)際棉紗價(jià)格高出108元/噸，10月份，國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格比國(guó)際棉紗價(jià)格高出898元/噸，幾乎是9月份的8倍，國(guó)產(chǎn)棉紗的壓力遠(yuǎn)超于預(yù)期。

　　總體來(lái)看，棉花產(chǎn)量大于需求、內(nèi)外棉價(jià)差造成的壓力，市場(chǎng)已逐漸顯現(xiàn)，但產(chǎn)業(yè)政策會(huì)不會(huì)在后期進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整仍然具有不確定性。從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、金融層面看，目前美國(guó)的納斯達(dá)克指數(shù)、道瓊斯指數(shù)均高高掛起，兩個(gè)指數(shù)的價(jià)格與價(jià)值之間，用比較謹(jǐn)慎的方式測(cè)算，可能達(dá)到了30年來(lái)較為背離的峰值。一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)超出預(yù)期的不利因素，它隨之帶來(lái)的洗牌效應(yīng)將給金融市場(chǎng)，包括棉花、棉紗在內(nèi)的大宗商品造成沖擊，應(yīng)保持足夠的警惕。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)鄭棉期貨的交易相比去年來(lái)說(shuō)，可謂熱度退潮，棉紗交易情況冷淡，這不僅跟市場(chǎng)警惕上述因素有關(guān)，而且也跟資金確實(shí)不是很寬松的情況有關(guān)。